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天灏资本给予微博股票买入初始评级

发布时间:2020-08-27

  北京时间9月9日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布报告,给予微博股票(Nasdaq:WB)“买入”初始评级,将目标股价定为24美元。

  以下为报告内容摘要:

  我们给予微博股票“买入”初始评级。我们认为,基于微博的营收和盈利潜力,其股价当前被低估。有些投资者担心微博的盈利能力,主要因为两个问题:1)用户增速放缓,活跃度下滑;2)商业化模式有限。但我们认为,目前这两个问题已经得到解决。尤其是营收潜力,很快就会凸显。因为,我们给予微博股票“买入”初始评级,将目标股价定为24美元。

  投资推动用户增长和互动:从2013年下半年开始,微博的用户增速和活跃度有所下滑。去年第四季度,微博日活跃用户增速降至36%,而第三季度增速为43%,第二季度为48%,第一季度为65%。我们认为,增速放缓主要有两方面原因:1)腾讯微信的快速普及吸引了用户时间;2)中国政府的清理行动,导致一些大V用户被关闭。但我们认为,这样的增速放缓处于可控范围内,因为微信用户数量已经达到一定规模,而微博又增加了营销力度。我们的数据显示,微博的用户增速和活跃度已经开始反弹。用户增速反弹可以从快速的微博移动下载量上略窥一斑,截至8月12日,微博移动下载量已达到16亿次,与年初相比增长了84%。今年第二季度,每条热门微博平均互动3.2万次,高于第一季度的2.8万次,环比增长14%。推广微博平均互动10.4万次,与第一季度的9.6万次相比增长8%。而7月和8月同样维持了这一趋势。

  开发微博商业化新模式:微博于2012年第二季度启动商业化,进展并不是特别顺利。我们认为,主要原因是缺乏市场参考。但如今,微博在这方面已经取得了突破,如:1)增加电视和微博的互动;2)向核心账号开放微博推广;3)对特定微博内容商业化。我们认为,这些措施已经取得初期效果。

  估值:我们给予微博股票“买入”初始评级,将目标股价定为24美元。

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